Modele de croissance def

Quelle est la définition du modèle de croissance Gordon? Également connu sous le nom de Gordon dividende Model, le modèle de croissance Gordon suppose qu`une entreprise devrait atteindre une croissance soutenue, maintiendra un levier financier stable, et paiera ses flux de trésorerie gratuits à ses actionnaires sous forme de dividendes. Ce modèle suppose que le dividende par action croît à un rythme constant à perpétuité et que, par conséquent, la valeur actuelle d`une entreprise est calculée sur la base de cette hypothèse. La valeur actualisée de ces dividendes de la période de croissance stable est alors calculée: 27.80 $/(1,10) 5 = $17,26 nous appliquons ensuite la formule du modèle de croissance stable Gordon à ces dividendes pour déterminer leur valeur au cours de la cinquième année: 1,39 $/(0,10-0,05) = $27,80 multiphase Modèle de croissance lorsque les dividendes ne sont pas censés croître à un taux constant, l`investisseur doit évaluer les dividendes de chaque année séparément, intégrant le taux de croissance du dividende attendu de chaque année. Toutefois, le modèle de croissance à plusieurs stades suppose que la croissance des dividendes devient finalement constante. Voir l`exemple ci-dessous. Stable modelValue of stock = D1/(k-g) où: D1 = dividende annuel attendu de l`année prochaine par sherek = taux d`actualisation de l`investisseur ou taux de rendement requis, qui peut être estimé en utilisant le modèle de tarification des immobilisations ou le modèle de croissance des dividendes (voir coût des capitaux propres) g = le taux de croissance du dividende attendu (Notez que cela est supposé être constant) le GGM tente de calculer la juste valeur d`un stock, quelles que soient les conditions du marché en vigueur, et prend en considération les facteurs de versement des dividendes et le marché ATTENDU Retourne. Si la valeur obtenue à partir du modèle est supérieure au prix de trading actuel des actions, alors le stock est considéré comme sous-évalué et admissible à un achat, et vice versa. Le modèle de croissance de Gordon, en particulier le modèle de croissance à plusieurs stades, oblige souvent les utilisateurs à faire des estimations quelque peu irréalistes et difficiles des taux de croissance des dividendes (g). Il est important de comprendre que le modèle de croissance Gordon est très sensible aux changements en g et k, et de nombreux analystes effectuent des analyses de sensibilité pour évaluer la façon dont les différentes hypothèses changent l`évaluation. Selon le modèle de croissance de Gordon, un stock devient plus précieux lorsque son dividende augmente, le taux de rendement exigé de l`investisseur diminue, ou le taux de croissance du dividende attendu augmente. Le modèle de croissance Gordon implique également que le cours des actions croît au même rythme que les dividendes. Par conséquent, la formule du modèle de croissance des dividendes stable calcule la juste valeur du stock comme P = D1/(k – g). L`équation du modèle de croissance des dividendes stable à plusieurs stades suppose que g n`est pas stable à perpétuité, mais, après un certain point, les dividendes augmentent à un rythme constant.

Mathématiquement, deux circonstances sont nécessaires pour rendre le modèle de croissance Gordon efficace. Premièrement, une société doit distribuer des dividendes (Cependant, les analystes appliquent fréquemment le modèle de croissance de Gordon aux actions qui ne paient pas de dividendes en faisant des hypothèses sur ce que le dividende serait si l`entreprise payait des dividendes). Deuxièmement, le taux de croissance du dividende (g) ne peut excéder le taux de rendement exigé de l`investisseur (k). Si g est supérieur à k, le résultat serait négatif et les stocks ne peuvent pas avoir de valeurs négatives. Le modèle de croissance Gordon suppose qu`une entreprise existe pour toujours et verse des dividendes par action qui augmentent à un taux constant. Pour estimer la valeur d`un stock, le modèle prend la série infinie de dividendes par action et les remises dans le présent en utilisant le taux de rendement requis. Le résultat est la formule simple ci-dessus, qui est basée sur les propriétés mathématiques d`une série infinie de nombres croissant à un taux constant. Nous calculons ensuite la valeur actualisée de chaque dividende au cours de la période de croissance inhabituelle: 1,00 $/(1,10) = $0,91 $1,07/(1,10) 2 = $0,88 $1,18/(1,10) 3 = $0,89 $1,32/(1,10) 4 = $0,90 ensuite, nous apprécions les dividendes qui se produisent dans la période de croissance stable, en commençant par calcul du dividende de la cinquième année: D5 = 1,32 $ * (1,05) = $1,39 croissance à plusieurs stades ModelLet supposent que, au cours des prochaines années, les dividendes de la société XYZ augmenteront rapidement et se développeront à un rythme stable.